BlackRock – Vol. 57 – Fevereiro.2020

No início deste ano, a BlackRock, considerada a maior gestora global de ativos, deu publicamente início ao que chamou de “uma mudança estrutural nas finanças”, com a sustentabilidade passando a figurar como o novo padrão de investimento. A ênfase dada ao tema alça a sustentabilidade (em cujo conceito se inserem fatores ambientais, econômicos e sociais) a elemento fundamental para a criação de valor a longo prazo de uma empresa.

Em cartas dirigidas tanto aos seus clientes quanto aos CEOs das empresas das quais os clientes da BlackRock são acionistas, Larry Fink, CEO da gestora, esclarece que “as evidências sobre o risco climático estão forçando os investidores a reavaliarem os pressupostos básicos sobre as finanças modernas”.

Ainda segundo ele, pesquisas que vêm sendo realizadas por diversas organizações (incluindo o Painel Intergovernamental sobre Alterações Climáticas da ONU), juntamente com novos estudos da McKinsey sobre as consequências socioeconómicas do risco climático, têm contribuído para “aprofundar a compreensão de como o risco climático irá impactar também o sistema global que financia o crescimento econômico”.

Esse processo, afirma Fink, nos conduz a “uma reavaliação profunda do risco e do valor dos ativos”. Com essas declarações, a maior gestora de ativos do mundo instituiu, como política já para o ano de 2020, a implementação de iniciativas que “posicionam a sustentabilidade no coração da estratégia de investimento”, o que levará, em última análise, até mesmo ao desinvestimento daqueles com alto risco de sustentabilidade, como os produtores de carvão para termoelétricas.

Nessa linha, a gestora acredita que “a sustentabilidade vai orientar a forma como gerimos o risco […] e interagimos com as empresas”. Para a BlackRock, os fatores ESG (sigla em inglês para Environmental, Social and Governance) – deverão ser levados em consideração nas análises de risco e oportunidade de investimento.

No que interessa especialmente aos negócios ambientais, a mudança anunciada eleva a análise de fatores ambientais a uma posição de destaque nas tomadas de decisão de investimento. Deixam de ser um fator acessório, adicional, suplementar, para tornarem-se imprescindíveis à tomada de decisão:

“Nossa convicção é direta – para alcançar melhores retornos ajustados ao risco, os investidores precisam levar em consideração todo o conjunto de riscos e oportunidades que uma empresa ou um emissor enfrenta – e isso inclui questões relacionadas à sustentabilidade. É por isso que estamos integrando a sustentabilidade ao nosso processo de investimento, realizando pesquisas sobre como o risco climático e outros fatores podem impactar os preços dos ativos e desenvolvendo métricas proprietários para melhorar a tomada de decisões de investimento” (Larry Fink).

Atualmente, os riscos e oportunidades que decorrem dos fatores ambientais ainda não encontram reflexo direto na precificação de ativos. Mas já há, por exemplo, um movimento em curso que nos põe em direção à valorização de atividades econômicas que visam à redução das emissões de carbono. A tendência, portanto, é que os fatores ambientais sejam considerados nas análises de risco de investimento com a mesma relevância e rigor de tratamento que recebem os riscos operacionais, de crédito e de liquidez de um ativo.

A mudança, como se vê, é de fato estrutural: as questões ambientais deixam de ser laterais para serem determinantes na precificação de um ativo. Nesse contexto, caberá ao empreendedor se perguntar se a sua atividade econômica está adequada a esse novo padrão de comportamento do mercado.

Como consultores dedicados à área ambiental, cabe-nos, nesse novo contexto de mercado, continuar apoiando na implementação de medidas de regularização ambiental, a fim de valorizar a atividade econômica desenvolvida, independentemente da sua dimensão e do seu impacto no meio ambiente, sempre com o objetivo de viabilizá-las em conformidade com lei e, mais do que nunca, com as exigências de mercado.

Recomenda-se a todo e qualquer empreendedor que, antes de começar a operar ou quando já em operação, verifique se sua atividade está regular e adequada às exigências ambientais. Buscando trazer a questão para o nosso dia-a-dia, apresentamos aqui algumas perguntas cujas respostas podem auxiliar nessa verificação:

• A atividade desenvolvida requer licenciamento ambiental ou está dispensada, por lei, da obrigação de licenciar?
• Caso se exija o licenciamento ambiental, qual o órgão licenciador? É da esfera federal, estadual ou municipal?
• A atividade requer a adoção de processos de gestão de resíduos?
• A atividade pode demandar ações de prevenção de contaminação?
• A captação de recursos hídricos para a atividade está regular? Ou seja, o empreendimento possui a outorga para tanto?
• Foi realizado o mapeamento das áreas especialmente protegidas? Ou, ainda: foi feito estudo de adequação com o zoneamento urbano?
• Foram feitas análises para assegurar a emissão controlada de ruídos, gases e particulados?
• Quando da elaboração do plano de negócios, avaliaram-se os impactos ambientais, o potencial poluidor e a eventual necessidade de contratação de seguro ambiental?
• Dadas as características da atividade econômica desenvolvida, será necessário implementar programas de atendimento a emergências ambientais?

Se, diante dessas perguntas, o empreendedor não tem as respostas, há uma probabilidade grande de que a atividade econômica não tenha lastro de regularidade ambiental e que, portanto, esteja se distanciando dos padrões de ESG, que, cada vez mais, o mercado exigirá.

Para mais informações relativas à adequação das atividades econômicas à regularidade ambiental, entre em contato conosco: contato@wordpress-1196016-4217327.cloudwaysapps.com.

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Gostaríamos de convidá-los a enviarem suas críticas e sugestões, as quais serão consideradas e refletidas em nossas cartas.

A ECCON Soluções Ambientais é uma empresa de regularização ambiental focada na apresentação de soluções ambientais. Nossos profissionais possuem formação nas melhores faculdades do Brasil e experiência técnica para oferecer serviços dinâmicos e com diferentes graus de complexidade. Oferecemos serviços de identificação, diagnóstico e a efetiva regularização ambiental de todo tipo de propriedade ou atividade produtiva desenvolvida dentro das fronteiras do Brasil. Acompanhe-nos na imprensa.

Mensalmente, enviamos cartas aos nossos clientes, parceiros e leitores. Queremos contribuir com as discussões, apresentar propostas e informar sobre as oportunidades de negócios que existem na seara ambiental. Se quiser receber a carta, escreva seu e-mail no quadro abaixo. Boa leitura!